Прибутковість облігацій як і раніше низька за моделлю вартості

Наша запатентована модель прибутковості казначейських облігацій сигналізує про те, що прибутковість облігацій все ще занадто низька (незважаючи на недавнє підвищення), грунтуючись на фундаментальних показниках інвестицій. Наш модель враховує такі фактори, як поточна прибутковість, зростання ВВП, Довгострокова інфляція, ціни на акції та прибуток, щоб дати рекомендації щодо розподілу активів між акціями та облігаціями. Ми згладжуємо тенденції протягом п’ятирічного періоду, щоб уникнути короткострокових коливань імпульсу. Наша поточна справедлива вартість 10-річних t-облігацій прибутковість становить 4,0%. Нормальний діапазон оцінки має нижню межу в 2,8% і верхню межу в 5,3%. Поточна прибутковість 10-річних облігацій становить близько 1,75%, що нижче нижньої межі фундаментального діапазону і приблизно на 55% нижче справедливої вартості. Чому це так, особливо враховуючи недавні Тенденції зростання ВВП та інфляції (не кажучи вже про агресивні витрати Вашингтона на фіскальні стимули під час пандемії)? На наш погляд, низька прибутковість в США, швидше за все , відображає технічні фактори, такі як інтенсивні покупки у зарубіжних інвесторів, які прагнуть до безпеки (або, принаймні, прибутковість, яка не нижче нуля), а не економічні основи.
З точки зору розподілу активів ми вважаємо, що облігації залишаються повністю оціненими в порівнянні
з акціями, і рекомендуємо довгостроковим інвесторам скромно віддавати перевагу акціям у своїх
диверсифікованих портфелях.

Cortera Inc. (NYSE: CTV) ……………………………………………. КУПИТИ
Це один з найкращих варіантів, вибраних нашими аналітиками на 2022 рік. Corteza була дочірнім
підприємством Dow DuPont у червні 2019 року. Компанія є компанією, що спеціалізується на насінництві та захисту рослин. У 2022 році ми очікуємо сильних тенденцій в ціноутворенні на всі наші пропозиції насіння, в основному кукурудзи і соєвих бобів, і очікуємо, що світовий попит залишиться стабільним. Це відображає нашу думку про те, що обсяги перевезень повинні збільшитися після відновлення економіки після ослаблення обмежень COVID-19. З початку 2021 року активіст хедж-фонду Starboard Вартість акцій CTVA становить 400 мільйонів доларів. Ми вважаємо , що частка володіння хедж-фондом відображає потенціал зростання Corteva, особливо в області продажів, прибутковості і збільшення маржі (де він відстав від своїх конкурентів за останні кілька років). Крім того, ми вважаємо, що новий генеральний директор Чак Магро, найнятий в кінці 2021 року, призведе компанію до збільшення прибутку в 2022 році.