Широкоформатна корпорація Microsoft повідомила про солідні результати, обумовлені збільшенням числа персональних обчислень, в той час як доходи, пов’язані з підприємствами, більшою мірою відповідали нашим надійним очікуванням. З огляду на триваючу розпродаж програмного забезпечення, нас обнадіюють результати, які свідчать про те, що попит, обумовлений цифровими перетвореннями, залишається незмінним. Прогноз на третій квартал також був вищим за доходами порівняно з консенсусом FactSet. Керівництво не бачить жодних сигналів про те, що попит сповільнюється. Azure залишається яскравою плямою, при цьому Windows і ігри також працюють добре. Комерційні замовлення і RPO були хорошими і підкреслювали впевнений прогноз керівництва. Microsoft все ще вражає своєю здатністю забезпечувати як зростання, так і рентабельність у масштабі, і ми вважаємо, що на обох фронтах ще багато чого зробити. Ми вважаємо, що результати підтверджують нашу тезу про поширення гібридних хмарних середовищ і Azure, оскільки фірма продовжує використовувати своє локальне домінування, щоб клієнти могли легко і в своєму власному темпі переходити в хмару. Квартальна динаміка та хороші рекомендації підвищують нашу оцінку справедливої вартості до 352 доларів з 345 доларів за акцію, і ми вважаємо акції недооціненими. У другому кварталі зростання виручки склало 20% в річному обчисленні до 51,73 мільярда доларів в порівнянні з нашою моделлю в 51,07 мільярда доларів і консенсусом FactSet в 50,85 мільярда доларів. Всі сегменти були близькі до верхньої межі діапазону орієнтирів, за винятком більшої кількості персональних комп’ютерів, які на 700 мільйонів доларів перевищували верхню межу діапазону орієнтирів. Для отримання повної інформації, будь ласка, ознайомтеся з нашим оновленим звітом аналітика.