Уоррен Баффет, якого багато хто вважає найуспішнішим інвестором усіх часів, рідко змінює свою довгострокову стратегію інвестування у вартість. Насправді, він розглядає падіння ринків як можливість купити хороші компанії за розумними цінами. У цій статті ми розглянемо інвестиційну філософію Баффета і критерії відбору акцій з особливим акцентом на їх застосуванні на падаючому ринку і сповільнюється економіці.

Інвестиційна філософія Баффета

За часів економічного спаду багато інвесторів задають собі питання: “які стратегії використовує ” Оракул з Омахи”, щоб утримати свою Холдингову Компанію Berkshire Hathaway на цілі?”

У Баффета є набір певних припущень про те, що являє собою “хорошу інвестицію”. Він зосереджується на якості бізнесу, а не на короткостроковій або найближчій ціні акцій або русі ринку. Він дотримується довгострокового, великомасштабного інвестиційного підходу, заснованого на вартості, який концентрується на хороших фундаментальних показниках і внутрішньої вартості бізнесу, а не на ціні акцій.

Баффет шукає компанії з”стійкою конкурентною перевагою” 1. Під цим він має на увазі, що у компанії є ринкова позиція, частка ринку, брендинг або інша Довгострокова перевага перед конкурентами, яке або перешкоджає легкому доступу конкурентів, або контролює дефіцитне джерело сировини.

Баффет використовує виборчу протилежну інвестиційну стратегію. Використовуючи свої інвестиційні критерії для визначення та відбору хороших компаній, він може робити великі інвестиції (мільйони акцій), коли ринок і ціна акцій знижуються і коли інші інвестори можуть продавати.

Крім того, він припускає, що наступні пункти вірні:

• Світова економіка складна і непередбачувана.
• Економіка і фондовий ринок рухаються не синхронно.
• Механізм ринкових знижок миттєво включається для включення новин в ціну акцій.
• Прибутковість довгострокових акцій не може бути порівнянна ні з чим іншим.

Інвестиційні критерії Баффета

Berkshire Hathaway спирається на велику дослідницьку та аналітичну групу, яка аналізує величезну кількість даних для прийняття інвестиційних рішень. Хоча всі деталі конкретних використовуваних методів не розголошуються, наступні 10 вимог є загальними для Berkshire Hathaway investments:

• Компанія-кандидат повинна перебувати в хорошій і розвивається економіці або галузі.
• Він повинен володіти споживчою монополією або мати бренд, що підвищує лояльність.
• Він не може бути вразливим до конкуренції з боку кого-небудь, що володіє багатими ресурсами.
• Його доходи повинні мати тенденцію до зростання з хорошим і стабільним прибутком.
• Компанія повинна мати низьке співвідношення боргу до власного капіталу або високе співвідношення прибутку до боргу.
• Він повинен мати високу і стабільну віддачу від вкладеного капіталу.
• Компанія повинна мати історію збереження прибутку для зростання.
• У нього не може бути високих експлуатаційних витрат, високих капітальних витрат або інвестиційного грошового потоку.
• Компанія повинна продемонструвати історію реінвестування прибутку в хороші бізнес-можливості, і її керівництву необхідний хороший послужний список отримання прибутку від цих інвестицій.
• Компанія повинна мати право коригувати ціни з урахуванням інфляції

Стратегія Баффета

Баффет здійснює концентровані покупки. В умовах економічного спаду він купує мільйони акцій солідних підприємств за розумними цінами. Баффет не купує акції технологічних компаній, тому що він не розуміє їх бізнес або галузь; під час буму доткомів він уникав інвестувати в технологічні компанії, тому що відчував, що вони існують недостатньо довго, щоб забезпечити достатню історію продуктивності для його цілей.

І навіть на ведмежому ринку, хоча у Баффета були мільярди доларів готівкою для інвестицій, у своєму листі акціонерам Berkshire Hathaway в 2009 році він заявив, що грошові кошти, утримувані за межами дна, будуть підірвані інфляцією під час відновлення.3

Баффет має справу тільки з великими компаніями, тому що йому необхідно зробити величезні інвестиції, щоб отримати прибуток, необхідний для досягнення чудових результатів при величезних розмірах, до яких виросла його компанія Berkshire Hathaway.

Вибірковий протилежний стиль Баффета на ведмежому ринку включає в себе великі інвестиції в акції блакитних фішок, коли їх ціна дуже низька. І Баффет може отримати навіть більш вигідну угоду, ніж середній інвестор: його здатність надавати мільярди доларів інвестицій у вигляді грошових вливань забезпечує йому особливі умови і можливості, недоступні іншим. Його інвестиції часто відносяться до класу забезпечених акцій з гарантованими дивідендами і майбутніми гарантіями на акції, доступними за цінами нижче ринкових.

Підсумок

Стратегія Баффета по боротьбі з падінням ринку полягає в тому, щоб підходити до нього як до можливості купувати хороші компанії за розумними цінами. Баффет розробив інвестиційну модель, яка працювала на нього і акціонерів Berkshire Hathaway протягом тривалого періоду часу.

Його інвестиційна стратегія є довгостроковою та виборчою, що включає суворий набір вимог до прийняття інвестиційного рішення. Баффет також отримує вигоду з величезного грошового “бойового скрині”, який можна використовувати для покупки мільйонів акцій одночасно, надаючи постійно готову можливість отримувати величезний прибуток.